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股价.获利不稳定的公司股票竟可能有转机??「股价净值比」<1

2020-05-22


本文作者:豹投资

股价净值比等于股价除以净值,净值指的是每股股票所代表的公司价值,也就是投资人拥有的股票价值,而股价净值比主要是想看出一间公司的真实价值。

股价净值比到底什幺时候才有用?获利不稳定(本益比失效时)的公司

一般来说,股价净值比小于1,代表现在股价比较便宜,可以考虑买进,相反的,若股价净值比大于1,代表现在股价比较贵,可以考虑卖掉。但是,真的这幺简单吗?其实不然,还要评估公司的获利能力、这个产业的机会,如果单纯这样看的话,可能会遇到一些成长性低或者衰退中的股票,这类公司的股价净值比都会比较低,而有些新兴产业或者正在流行的公司,股价净值比通常也会比较高。所以,小于1只是个参考值,可以考虑準备买进,但同时也要留意公司未来是否会亏损影响到净值,如果公司一直亏损下去,净值当然会比较小,导致股价偏低。除此之外,股价净值比也要和相同产业以及自己过去的历史数据做比较,才有一个客观的参考依据可以知道这家公司的数值到底是高还是低。

股价净值比和本益比之间,只差在一个用净值,一个则是EPS,通常只有在本益比无法使用的时候,才会拿股价净值比来看,如果公司长期获利稳定的话,EPS自然有参考价值,但是,当公司的获利不是那幺稳定,就需要用净值来看了,有人可能会想,获利都不稳定了谁会想要买入呢?其实,如果能够看出公司的真实价值,而且股价低于这样的价值,即使获利不稳定还是有获利空间的。

股价净值比还要搭配这个条件,才能看出有价值的股票

另外,一般而言是不会单看股价净值比这个指标,因为只看股价净值比的话,选到的股票经营绩效差异极大。所以通常还会搭配营收或者获利的起伏来看,也有人好奇为什幺不是搭配跟投资人最有关係的ROE?原因是,如果ROE好的股票就是好股票,那幺好的股票正常来说不会被错杀。

而我们观察股价净值比是希望能找到转机股,所谓的转机股,是必须要从烂股票转变成好股票才会叫做转机股。若一家公司的之前营收很差,最近有好转现象;或之前获利很差,今年的情况看起来会变好,这些股票可能是刚开始股价很低,股价净值比很低,但是之后有机会变好的股票,这样才可以找出市场还没发掘的有价值股票。

寻找被市场低估的股票—再生-KY(1337)

因此,我们需要找出那些股价净值比被低估,并且获利是良好的公司,下图是使用「股价净值比低估」策略,我们将倍数设为1.5,筛选出股价净值比小于1.5的股票有970档。

(图片来源:豹投资)

举其中的再生-KY(1337)为例,图一为再升-KY的股价走势图,我们看到这支股票目前看来并不值钱,也在股价的相对低点。但从图二及图三可以发现,粉红色线条是个股的走势,图二中的获利能力最近有上升的趋势,而在图三是再生-KY(1337)的营收,也可以观察出最近它的营收与获利能力一样也是有上升的趋势,从上述的观察代表着,即便现在股票看似不好,但搭配营收、营业利益率或是毛利率等等的起伏来看,它或许会是转机股,存在着获利的可能。

图一

(图片来源:豹投资)

图二

(图片来源:豹投资)

图三

(图片来源:豹投资)

快速结论:股价净值比适合获利不稳定的公司,一般良好的公司通常会使用本益比这项指标。股价净值比还需搭配营收、获利的起伏来观察,若这两项有好转迹象,代表可能会是转机股,找到市场还没发掘的有价值股票。

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